内容摘要：周一CBOT豆油市场大幅下挫，反弹势头遭遇强阻力。周一马来西亚棕榈油市场止住四连涨收盘下跌逾5%，印尼放宽国内销售规定为市场带来压力，夜盘受原油等商品下跌拖累，棕榈油市场继续震荡回落。...
【原油】近期宏观层面上，市场对美联储加息解读偏鸽，但这一逻辑中长期能否成立存疑。美联储主席鲍威尔在7月底的议息会议上发言似乎有偏鸽派迹象，避险情绪出尽后对激进加息和经济衰退的预期有所减弱。然而根据我们的研究，现在就认为市场开始反映美联储政策转向未免过于天真了。尽管美国GDP数据低于预期，但美联储的货币政策主要目的是打压高通胀，在通胀水平出现明显下降之前不会改变，未来大概率继续维持加息进程。指标越早到达目标位，就可以越早结束加息周期，正所谓长痛不如短痛。单从风险偏好来看，当前油价的利多因素有被高估之嫌。虽然市场过度交易衰退预期，但本次加息落地过后，长期经济放缓和需求下滑仍将是主线。今年北半球原油消费旺季没有给出超预期表现，预计到四季度实际供需将趋于宽松，如无剧变油价重心缺乏更进一步抬高的条件。
【油脂】周一CBOT豆油市场大幅下挫，反弹势头遭遇强阻力。周一马来西亚棕榈油市场止住四连涨收盘下跌逾5%，印尼放宽国内销售规定为市场带来压力，夜盘受原油等商品下跌拖累，棕榈油市场继续震荡回落。印尼相关官员表示，为减少高企的棕榈油库存，该国从周一开始，将允许出口商根据DMO（国内市场义务）计划发运九倍于他们在国内销售的数量，此前规定的这一比例是七倍。船运调查机构公布的数据显示，马来西亚7月棕榈油产品出口量环比增加0.8%-4%。国内三大油脂库存整体偏低，据统计上周全国重点地区豆油商业库存约为88万吨，棕榈油约为27万吨，菜油约为21万吨。进口植物油增长缓慢，国内油脂现货整体坚挺，基差维持高位运行，为油脂期货抗跌提供支撑。周一国内三大油脂期货冲高回落大幅下跌，夜盘受美豆拖累保持弱势震荡状态。中美关系紧张引发需求忧虑，令美豆天气炒作行情暂时熄火，市场情绪波动及短线资金频繁进出加剧油脂盘面波动。今日国内油脂市场维持弱势震荡的概率较大。风险提示：台海局势及原油表现。
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