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花生暂难扭转颓势

发布时间:2021/6/2

  内容摘要:基本面缺乏明确指引当前花生供需格局趋于宽松,第二季度消费难有亮眼表现,现货将延续弱势。同时,因进口花生米集中到港压制,商品花生米和油料花生米的价格分化将进一步拉大。...
基本面缺乏明确指引

当前花生供需格局趋于宽松,第二季度消费难有亮眼表现,现货将延续弱势。同时,因进口花生米集中到港压制,商品花生米和油料花生米的价格分化将进一步拉大。

前两个产季花生处于价格上行周期,春节后均出现价格大幅走高的现象。在“春节后花生更值钱”的心理作用下,2020/2021产季农户惜售情绪浓厚,贸易商春节前囤货,油厂积极收购,产业一致看多节后行情,营造了淡季的“虚假繁荣”,花生价格提前上涨。春节后复工价位虚高,内贸恢复不及预期,外贸订单明显减少,油厂库存充足,市场供大于求,花生现货价格快速回落,但花生期货受油脂板块影响走势偏强,基差大幅走弱。

供需格局趋于宽松

2020/2021产季,花生油厂收货节奏快于往年,部分大厂春节前已经囤满全年压榨用量。春节后油厂复工,对原料采购的积极性偏低,以日需轮库为主。五一节前,大型油厂日到货量百车有余,但拒货率高,每日进厂仅三至五成,通过压低价格限制供货。此外,部分油厂表示,逾期到港的进口花生米一概拒收,按违约处理。今年受疫情影响,海外运力受限,第二季度进口花生米到港延迟30—45天。据了解,自4月下旬开始,有10万吨以上塞内加尔花生米陆续到港,预计今年进口贸易商的库存将明显高于往年同期水平。

5月之后国内气温回升明显,花生米需移入冷库储存,山东地区冷库仓储费用每月在20—30元/吨,将为现货企业增加不少仓储成本,产业中间环节库存有集中释放的需求,市场供给压力加大,这将加速花生现货价格下跌。按照习惯,贸易商通常会将余货进行筛选后存入冷库,新花生米上市后,符合库存规格的花生米比新季统货价格大致低600—800元/吨,折价明显。余货压力过大或压制新花生米开秤价,后续可关注港口成交情况和库存花生去向。

此外,据贸易商反映,本年度花生制品出口欧盟订单减少50%,日韩订单减少20%左右。国内商品花生米的消费表现虽然弱于去年同期水平,但经过大幅降价后,现货企业开始在低位囤货,部分优质商品花生米因下游补库需求小幅反弹。

整体来看,当前花生供需格局趋于宽松,第二季度消费难有亮眼表现,现货将延续弱势。同时,因进口花生米集中到港压制,商品花生米和油料花生米的价格分化将进一步拉大。

期现走势出现背离

油脂板块整体走势偏强的带动下,花生期货无视现货的弱势下跌,维持偏强振荡格局,导致期现联动效果不明显。现货价格反映的是当前存量花生的供需情况,而期货盘面交易的是新季花生供需预期,在大宗商品炒作通胀以及新季花生种植面积或有缩减的预期下,花生期现价格走势出现了明显背离。

当下,市场对交割品货值尚未形成统一认识,由于花生品种繁多,各品种的含油、酸价、出成等指标存在明显差异,企业在筛选调配期货交割品的过程中,需要在综合满足各理化指标要求的同时尽可能控制成本,这一操作对贸易商配比技术要求较高。基于品种选取以及配比能力的差异,现阶段各个企业组织出的交割品货源品质参差不齐,报价区间在9200—10000元/吨。

由于花生尚未经历首次交割,为了提高交割的成功率,企业在筛选调配花生期货交割品时,关于花生品种的选择非常重要。经多方交流获知,可作为调配交割品的花生品种第一梯队为东北308、美国一级果等;第二梯队为山东传统花生米、苏丹精花生米、印度规格花生米等。以上均是用以保障期货交割品品质的优质品种,也是监控仓单成本、判断期现基差的重要依据。

综合以上分析,花生期货暂时缺乏基本面逻辑的指引,期现联动效果一般。因挂牌合约较远,尚未经历首次交割,等待期现回归,市场仍需时间磨合。新季花生种植进度正在推进,各产区调研还在继续,品种争地问题将有结论,谨防炒作风险,后市现货更多地关注去库节奏。

              
来源:中国花生网
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